Love Earth: 为什么73只蚂蚁三大纪律可以稳定盈利？

声明：本文仅是记录我个人的操作和想法，不构成投资建议和指导。请自己决定自己的操作，不要盲目照搬！

欢迎关注公众号 73只蚂蚁，我在这里分享每天的操作和想法。

周末了，没什么可写的，我把2022-09-26写的文章，再整理分享一下，强烈推荐。

9千字左右，但从基本原理到操作细节，还有多种工具，都讲得清清楚楚，明明白白。

为什么73只蚂蚁三大纪律可以稳定盈利？

原因有以下几点：

1、避开个股，只投低估且规模较大的指数基金。

为什么，不投个股？因为个股抗风险能力差，上证50成分股，大白马股，都说爆，就爆，退市的例子，有很多。研究个股的数据，也是不靠谱的，A股有，美股也有，数据造假，比如安然公司等，国内的，我不提了，你们知道的。这些不确定因素，干脆避开个股，直接选择指数基金。

总不能一个行业完全退市吧，教培行业，说是全部完蛋，但教育ETF，不也挺过来了嘛，最近几个月，从最低点接近翻倍。如果行业，都觉得悬，还可以投主题指数基金，如红利等，也可以投宽基，如沪深300等，但是，不投主动基金，主动基金，就是那些严重依赖基金经理个人发挥的基金，我们连个股的都信不过，凭什么信基金经理？给他操作，不如我自己买股票，来操作，至少掌握在自己手里。

那指数基金，也有基金经理，为什么又可以投了？指数基金的基金经理，就像列车驾驶员，不会离大谱，而主动基金的基金经理，就像坐出租车，路线选择，路怒症等，太多可随意发挥的空间了。

指数基金，都会跟随特定的指数，基金经理按部就班的，让基金持仓的个股，能尽量精确地跟踪指数，就算合格，所以，指数基金属于被动基金。

被动基金不仅能限制基金经理的骚操作，而且管理费、托管费，相对主动基金来说，也特别便宜，主流的是每年0.6%，最近几年，0.2%的指数基金，也越来越多了。只要规模在2亿以上，有0.2的，我就不会选0.6的，反正跟踪同一指数的基金是越来越多，我们的选择范围也越来越大了。

好的，现在我们知道了，为什么要避开个股，选择低估的指数基金，那为什么要选择规模大的呢？

因为基金满足两个条件，就可能会被清盘，一个是连续20个工作日基金净值低于5000万，一个是连续20个工作日持有基金的人数不足200人。

一般认为规模在1亿以上，就比较安全了，2亿以上更好，规模当然越大越好，因为规模大流动性才好，每天成交量大，进出才方便，如果每天成交量，才10来万，那你想买入20万，就比较难，且会影响基金的走势，市场上有些基金成交量一天才几万，散户花个10来万，就可以体验一下做庄的感觉，花小钱，就可以明显影响其走势。场内基金的价格偏离净值，高于净值就是溢价，低于净值就是折价，这一点在QDII类的基金上比较明显，比如513050，中概互联，本质上，就是因为外汇额度的限制，每天场外申购限额300元，要是放开这个限额，其溢价就不会这么离谱。溢价一般在5%~20%，是不是很离谱。

2、主流国家的股市都是长期总体上涨的

欧美发达国家的股市上百年的历史，以及其他大国，几十年的股市历史，不管中途如何跌，最后都是向上涨，包括中国，骂归骂，直接把指数切换到年K线，那趋势向是很明显的，下轨的低点，是逐步抬高的。

论据见此文《10个国家股市历史走势总结》

有一个男子带着狗在街上散步，这狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又折回来。整个过程，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了一公里，而狗走了四公里。男子就是经济，狗则是证券市场。

这是德国投资大师安德烈·科斯托拉尼对股市和经济的关系作出的经典比喻。由于经济是不断发展的，股市长期而言是上涨的。

英国

1984年至2017年，英国著名的富时100指数上涨5.24倍，年化涨幅5.70%；

同期英国的名义GDP增长4.89倍，年化增长率5.52%。

英国经济增长比较平稳。而英国股市的波动有点大，2000年科网泡沫破灭后，直到2016年富时100指数才创出新高。

美国

美国长期占据了全球经济第一的位置，而标普500指数长期看，也是一个不断向上的走势。

从1929年到2017年，美国的名义GDP增长了185倍，年化增长率6.12%；

而同期标普500指数上涨了123倍，年化涨幅5.64%。

德国

1959年至2017年，德国DAX指数上涨29.92倍，年化涨幅6.09%；同期德国的名义GDP增长24.15倍，年化增长率5.72%。

和美国相似，作为世界上最强的经济体之一，德国经济稳步发展；在过去的59年中，德国股市只是在2000年科网泡沫破灭和2008年金融危机时大幅下跌，但很快就"收复失地"，不断创出新高。

法国

1987年至2017年，法国CAC40指数上涨4.31倍，年化涨幅5.72%；同期法国的名义GDP增长1.81倍，年化增长率3.51%。

值得注意的是，2008年以后，法国经济发展放缓，2008年至2017年，法国名义GDP增长17.78%，同期法国CAC40指数下跌5.37%。

印度

1996年至2017年，孟买SENSEX30指数上涨10.04倍，年化涨幅12.11%；同期印度的名义GDP增长10.63倍，年化增长率12.40%。

作为新兴市场的代表，印度经济"开挂"，近两年成为全球增速最快的经济体。

巴西

1994年至2017年，圣保罗IBOVESPA指数上涨17.78倍，年化涨幅13.60%；同期巴西的名义GDP增长16.55倍，年化增长率13.27%。

加拿大

1961年至2017年，多伦多300指数上涨22.12倍，年化涨幅5.77%；同期加拿大的名义GDP增长50.13倍，年化增长率7.28%。

加拿大和它的邻居美国相似，经济强盛，股市长牛。

南非

1995年至2017年，南非富时综指上涨9.63倍，年化涨幅11.34%；同期南非的名义GDP增长7.16倍，年化增长率10.01%。

南非的情况和其他新兴经济体（印度等）很像，经济高速发展，股市不断创出新高。

澳大利亚

1992年至2017年，澳洲标普200指数上涨2.87倍，年化涨幅5.57%；同期澳大利亚的名义GDP增长3.19倍，年化增长率5.90%。

作为老牌发达国家的澳大利亚，经济增长和股市表现与英法相似。

中国

1990年到2017年，上证指数上涨24.91倍，年化涨幅12.81%；同期名义GDP增长42.82倍，年化涨幅15.03%。

"投资就是投国运"，巴菲特的这句话还有下半句——"投资家应该是爱国者"。如果你希望从股市的长期增长中分一杯羹，请相信祖国明天会更好。

股市的长期表现和经济增长基本吻合，"经济是不断发展的，股市长期而言是上涨的"

数据来源：Wind和远见财讯

3、低估分批买入，高估分批卖出。

如何判断低估、高估，网上有很多途径可以查，也可以自己计算。

重点是分批，不要all in。

下面转入正题，下面的内容来自蛋卷提供的排名，今后，可以自己上这个网址查每天的估值

https://danjuanapp.com/djmodule/value-center

公众号不支持点击公众号之外的网址，所以，不用费心点它了。

你有两个选择：

A.直接手工复制或输入。

B.点击本文末尾"阅读原文"，转到原文，就可以点击原文中的链接了。

什么是指数估值？

为方便您便捷地寻找指数投资机会，蛋卷整理了常见指数的估值数据，并基于PE绝对值以及PE或PB历史百分位水平进行三色分类显示。

如图所示：

PE高低以十年期国债收益率倒数为判断标准，不足5%按5%算，2019年5月29日十年期国债收益率为3.86%，因此以20（1/5%）为判断标准。

绿色 PE或PB百分位<30%，且PE绝对值小于20；

红色 PE或PB百分位>70%，且PE绝对值大于20；

黄色其余情况为估值适中；

指数数据时间较短(不满5年)，不参与估值。

注：金融、周期、重资产重工业行业使用PB百分位估值，其余使用PE百分位估值

这是按PE值排名的截图，简单理解：PE值越小，越好。

PE指市盈率（TTM），PE（TTM）=∑成分股市值/∑成分股净利润（TTM）。数值越低，一般认为估值越低；

这是按PE百分位排名的截图，PE百分位越小，越好。

PE百分位代表当前PE在选定区间所处的水平，假设PE百分位为10%，表示只有10%的时候比当前市盈率低，百分位基于指数近10年PE数据计算，若不满10年则采用全部历史数据，PB百分位同理；

举例说明：标普价值，现在的PE是5.61，历史上99%的时间，都比5.61高，换句话说，历史上，只有1%的时间，比现在便宜。

再通俗一点讲：这个白菜，现在卖1分钱一斤，以前10年到现在，只有今天是1分钱，以前都是几角钱，或是几元钱，反正，就是赶快买，谁知道明天会不会涨起来，以前只有1%的时间，比今天还便宜。

这是按PB值排名的截图，PB值越低越好。

PB指市净率（MRQ），数值越低，一般认为估值越低；

以上排行，不要盲目硬搬，还是要多看几个渠道的排行，并且加上一些自己的理解和判断，"纸上谈兵"和"尽信书不如无书"，这些典故要了解，排名只能做参考，有时排名第一的，并不一定最适合操作。我每天都会写文章，并会谈一些我最新的想法。如果你觉得自己看排名，还是不太理解，可以关注我，参考一下我的想法，注意是参考，不是照搬。每个人情况不同，操作上也需要有调整。

市净率低于1，相当于，1元的净资产，打折出售了。现在很多银行股就是破净了，刚查了一下，601328 交通银行市净率：0.54，相当于交通银行的净资产1元钱，现在0.54元，就可以买到（接近5折了）。是不是很划算的感觉。我并不是建议你买交通银行哈，虽然，它现在比80%的股票，都好。但是，我还是建议买符合73只蚂蚁三大纪律的基金，原因嘛，请看基金三大优势的文章：

《买指数基金的三大好处：简单、永续、高收益》

======插入的《买指数基金的三大好处：简单、永续、高收益》开始，暂时跳出估值章节======

为什么建议直接买指数基金，而不是买股票?

因为买指数基金的三大好处：简单、永续、高收益。

很多看数据和知名度，都很好的股票，突然出现各种黑天鹅和爆雷，以前小股票容易出现这种情况，近年来，像上证50里的部分个别股票，也出现这类问题。

买指数避免了这种问题，比如中证500的指数基金，里面500只股票，几只股票出现问题，不影响整体，而且每半年或一年，会调整一次，会将不好的股票剔出，加入一些符合条件的好股票进来。

这样，只要整个股市不关门，指数基金，就会一直存在下去。

把指数基金当成长生不老的股票就行了，在低估时，分批买入，长期持有。

而且指数基金收益率，还是很高的，很多人贪图个别股票的高收益，结果长期下来，亏得一塌糊涂。

指数基金的收益实际上比大部分主动基金的收益率高。长期来看，70~90%的基金经理，各种研究和操作，几年下来，还不如持有中证500的收益高。这方面的资料和新闻，随便找找，多如牛毛，在此就不展示论据了，自己搜索来看吧。

有句常识，操作股票，做多风险有限，做空风险无限。把股票换成指数基金，更好一些。因为毕竟单只股票，在100年或几十年的历史长河中，很容易就消失了。

美国的道琼斯指数，最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道（Charles Henry Dow 1851-1902年）开始编制的一种算术平均股价指数。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指。

道琼工业指数首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的12种股票的平均数。

至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中。其余11种为（以下按公司英文名顺序排列）：

美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份

美国糖类公司，现为Amstar Holdings

美国烟草公司，在1911年因违反反托拉斯法被迫分割

芝加哥燃气公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购（现为人民能源公司）

Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals

Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作

National Lead Company，现为NL Industries

北美公司，在1940年代破产

田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购

美国皮草公司，1952年解散

美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal（台译：优耐陆），1990年被米其林收购。

当它首次被公布时，指数是40.94点。它被当作平均指数来计算，首先加上所有成份股的价格，再除以股票的数目。1916年，道琼工业指数中的股票数目增加到20种，最后在1928年增加到30种。到了1972年11月14日，平均指数首次超过1000点（1003.16点）。

总结，只买指数基金，不要买或尽量少买个股。

指数基金，比如中证500，中证500的指数基金，也有很多家，选择管理费最低的，而且市值也要在2亿以上，市值小了，容易清盘。

比如：中证500 159922、中证300 510310、中证800 515810、中证红利 515180。

这些都是跟踪中证指数的基金，也可以选择其他你喜欢的基金，记住低估值、好的价格，就是最大的利好。

他们的管理费和托管费加起来只有0.2%，市场上大部分此类基金都是0.6%。是他们的3倍。

======插入的《买指数基金的三大好处：简单、永续、高收益》结束，回到估值章节======

这是按PB百分位排名的截图。同样是越低越好，百分位的意思，前面解释过了，就不赘述了。

这是按股息率排名的截图，注意！！！这里就不一样了，是值越大越好。

股息率（Dividend Yield Ratio），是一年的总派息额与当时市价的比例。以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息，该指标是投资收益率的简化形式。股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

这是按ROE排名的截图，同样是值越大越好。

净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

注意！！！一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。所以，不要简单地看到ROE高，就买入。还得综合考虑。要简单，其实，就主要看PE和PB的百分位，就好了。其他指标，可以忽略。

这是按预测PEG排名的截图，值越小越好。

PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是Jim Slater发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。其计算公式是：PEG=PE/（企业年盈利增长率*100）

前面的指标，太多，有的是越小越好，有的是越大越好。

有钻研精神的，可以自己去搜索并深入研究一下。

不想麻烦的，可以只看PE和PB的百分位，越小越值得买。

还有更简单的，看排名上的颜色，绿色，表示安全，黄色表示一般，红色表示危险。

换成买入卖出时机，就是绿色，可以分批买入，黄色，持仓不动，红色，分批卖出。

上面关于估值的内容，日期是以前的，中间还插了一篇文章《买指数基金的三大好处：简单、永续、高收益》，今天的内容，比较全，但又比较杂，因为我把之前的有用的文章，全拼在一起了，好处是，不用点到之前的文章去看，只在一篇就能看全。

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这里也提供其他几个渠道查估值

且慢 https://qieman.com/idx-eval

中证公司，查市盈率、市净率、股息率

http://www.csindex.com.cn/zh-CN/downloads/industry-price-earnings-ratio

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以上，就是把之前我写的文章，做了一个大统一，今后肯定还会有一些修改和调整，要怎么找到我的主力发布地呢？我在到处都有发布文章，有些地方有限制，看不到的，请自己善于使用搜索引擎。像google，baidu，bing等，关键字就找"73只蚂蚁 ant73"。

我的很多知识都是这样找到并学习的，感谢搜索引擎成就了今天的我。

能抛砖引玉，我也很高兴，因为我这一套操作体系，也是从网上东学西学，走了很多年弯路才走出来的，关于我的90年代，到现在，怎么个历程，之前的文章上也是有写的。

如果当初有现在的网络环境，我会提前20年稳定盈利，会少很多无奈。

本来已经写完了，但临近发布，我想起一个前几天，决定做的小调整，这里，再贴过来吧。

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总体按三大纪律，有一点，想改变一下，就是卖出，之前，我基本上是坚持一个想法，就是疯狂时，才卖出，我现在想这样修改一下：

按比例，来实现动态平衡，比如：80%的持仓，20%的货币基金（类现金）

在整个市场在普通位置（不高估不低估，即估值正常）时，以8：2出现

随着市场向下跌，开始分批买入，9：1，甚至10：0

随着市场向上涨，开始分批卖出，9：1，8：2，甚至7：3，如果有幸遇到大牛市，那会逐步出清。

因为有收入补充，所以，在特别低的位置会有10：0，如果再向下，还会把平常的收入补充进来。

如果没有新收入补充，那这个比例就得调整。

这个方法，很多年前，很多人就在用，他们当时，可能用的是债券或其他品种，来做的平衡，比例也有差异，细节上的差别还是很多的，但原理，大家都一样。

以上的比例，只是我的一个举例，实际操作中，不一定完全按这个来，老话重谈，每个人情况不一样，请理解一下原理，按自己的情况来定制吧。

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以下是73只蚂蚁三大纪律原文

便宜就是硬道理，估值低就是最大的利好。

我长期看好A股，特别是当A股处于低估值时，每次大跌，别人恐慌时，就是分批买入之时。当然高估时，我会分批卖出的。

====The start 三大纪律 ====

一、买规模大、低估、管理费和托管费便宜的场内被动指数基金

因为它永续，不像股票，可能退市。指数基金跟踪的是众多股票，某些爆雷的股票不会太影响整个基金。而且每年或半年，会调整，把不符合指数编制规则的股票清出去，把合规的股票加进来。

二、把闲置资金，分成多份，低估时分批买入，高估时分批卖出

一定要是未来5年、10年，不会运用的自有资金。这样，不至于，在跌破成本线时，心态崩掉，避免操作上失误。心态稳了，才可以按纪律操作。至于分多少份，这个在掌握了这篇文章讲的原理后，自己灵活掌握。我个人建议，分成100份。不过，现在这情况，因为已经非常低了，而且A股2015年后，熊了这么几年，现在才开始入市的话，分成10份，就好。记得，未来几年，高估时，分批卖出，可以分成100份，或是50份，当牛市破灭后，请把资金分成100份，遇到大跌，就买一份。

三、严格遵守并执行上面两条规则

一定多想，多理解这个策略，并按规则操作。规则就上面两条，非常简单。但要几年如一日的完全做到，当然，可以灵活调整，但得在理解了原理，不违背原则的情况下，灵活调整。不是乱调，不懂原理，最好不要乱调。至少可以保证不亏，只是赚多赚少的问题。

如果能守住这三大纪律，就足以长存于市场！

我知道，即使反复强调，最后，能做到守纪律、按规则的人还是少数。

这就是人性，炒股其实很简单，就是反人性。

以此规则，其实，极少时间操作，大部分时间，都可以努力工作，认真学习，享受生活。

====The end 三大纪律 ====

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好了，前面，就是我将之前我写的文章，选了几篇拼凑出来的一篇大圆满文章，里面的内容，如果有些细节上，你觉得时间不对劲，那不用怀疑，的确是有bug，因为是从几个月前，或是一年多前的文章中拼起来的，有些内容没有修正好。但不影响原理和90%内容的吸收。当然，你能去看以前的文章，自己抽丝剥茧，分析整理，那更能在此基础上研究出更适合自己的东西。

2020年2月26日开始在网上分享文章起，除了涨洪水那几天，没写外，每天都是坚持写了的。

当然，不可能每篇文章都有干货，为此，我选几篇文章列出来，时间有限的，可以看看这几篇，如果有兴趣，可以再去看我其他的文章。

为什么叫"73只蚂蚁"

"蚂蚁"，很好的动物。团结、协作、勤劳。

73这个数字，被称为最美妙的数字。

因为 73 是第 21 个素数，而反过来 37 正好又是第 12 个素数，并且 21 正好又等于 7 和 3 的乘积。

另外，把 73 转成二进制后可以得到 1001001，正读倒读都一样。

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《中概互联，进入伏击圈》

这篇以实例讲解了如何通过最差预期来倒推每次应该投入的资金量。

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为控制手痒，骚操作，可以极小仓位这样玩